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　　总体来看，未来一带一路需求格局将进一步分化，形成以金砖国家为核心驱动力的三大梯队。第一梯队（高增长引领区）以中东、北非及非洲金砖伙伴国为主体，这些国家依托超级项目和能源转型投资，推动钢铁需求持续放量，成为核心增长引擎。第二梯队（东南亚）需求仍构成“一带一路”的核心基本盘，但随着本土产能发展，进口需求增速将从高位回落；第三梯队（欧洲及部分拉美国家）受工业萎缩与地缘因素制约，需求延续负增长。

　　尽管第一梯队增长强劲，但其经济总量相对有限，难以完全覆盖东南亚、欧洲等更大经济体的需求萎缩。

　　过去十年，一带一路市场通过税率优势和基建红利，有效缓解了国内产能过剩压力。2023年，中国对一带一路国家钢铁出口较十年前增长2917万吨（增速74%），贡献了总体增量的79%。然而，依赖低价竞争的模式已触及天花板：2025年钢材出口均价跌至2017年以来新低，出口利润转为亏损，凸显战略转型的紧迫性。

　　未来十年，钢铁出口将直面三重核心制约：一方面一带一路投资面临债务风险，37%的一带一路投资流向穆迪信用评级Ba1以下的财务实力较弱且政治环境不稳定的国家；此外贸易壁垒以及地缘竞争三大限制均反映出，尽管“上游资源-下游基建-中钢出口”闭环效率较高，但ESG标准、绿色认证与债务可持续性要求正成为新挑战。

　　破局的关键在于投资结构优化。将投资重心从传统交通基建转向绿色高科技与小而美民生项目。同时，钢铁产业需通过三重升级实现可持续发展：

　　最终目标是构建钢坯半成品+海外园区+产业链协同的新型生态，完成从钢铁出口国到区域产业生态主导者的历史性跨越。这不仅是市场所迫，更是中国钢铁在全球产业链重构中掌握主动权的必由之路。

　　一带一路倡议自2013年习主席提出以来，经历了从“理念创新”到“实践深化”的完整发展周期。

　　2013年习主席提出丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路，从顶层设计开启新一轮全球化合作；2015年《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》发布，标志着“一带一路”从理念到实践的转折点。

　　两届国际合作高峰论坛将一带一路建设目标明确化、具体化，强调高质量发展和可持续性。

　　第三届高峰论坛提出八项行动，重点聚焦数字经济、绿色发展和产业链供应链合作；在全球供应链重构的背景下充分发挥其产业链互补功能。

　　“一带一路”倡议自2013年提出至2023年，已走过第一个成果丰硕的黄金十年。其核心目标是系统性地推动“政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通”。中国钢铁行业的深度参与和转型，正是这“五通”框架下产业协同发展的典型例证。行业不仅通过市场多元化应对了自身发展挑战，更在助力共建国家工业化的进程中，实现了从产品输出到产业链融合的升级。

　　中国已与超过150个国家签署合作文件，通过高层对话、规划对接和标准互认，为钢铁产能合作扫清了制度障碍。双边经贸联委会等机制常态化运行，帮助企业预判风险，而地方层面的对口协作与境外园区（如印尼青山产业园）则为投资提供了稳定的落地平台。

　　：以铁路、港口、能源管网为核心的互联互通项目，直接拉动了钢材需求。作为骨干通道，中欧班列累计开行已超8.5万列，其建设、维护及沿线物流枢纽的配套，为钢材应用提供了稳定场景，并优化了行业自身的跨境物流网络。

　　：国家统计局数据显示，2023年，中国对共建国家货物贸易额达19.5万亿元人民币，十年翻番，为钢材出口提供了广阔空间。自贸协定削减了关税壁垒，“丝路电商”开辟了新渠道，而“工程承包带动货物出口”的模式，则成为钢铁走出去的关键路径。

　　：政策性银行与多边金融平台（如亚投行、丝路基金）提供了超万亿美元的贷款与融资，直接支撑了耗钢项目落地。人民币跨境使用降低了汇率风险，绿色金融支持了低碳转型，出口信用保险则为企业出海覆盖了政治风险。

　　：合作项目通过创造就业（如河钢塞钢保障5000人岗位）、技术培训和社会责任项目（援建医院、学校）惠及当地民生。文化交流与公共卫生合作增进了相互信任，为钢铁等产业的长期深耕奠定了坚实的社会基础。

　　因此，走过黄金十年的“一带一路”建设，其“五通”框架的全面推进，为钢铁行业的结构调整与全球化布局提供了系统性支撑。钢铁出口的互补效应和产能合作，已超越单纯的商业范畴，成为深化区域产业融合、实现共同发展的重要实践。

　　根据一带一路网数据，截至2025年，中国已与152个国家、32个国际组织签署了200多份共建一带一路合作文件，形成了覆盖全球主要区域的合作网络。从区域分布来看：

　　从钢铁贸易流向来看，近年重心明显向全球南部国家转移。根据中国海关的数据，一带一路政策发起的首个十年中，主要一带一路参与国在中国钢铁出口中的份额显著增长。截止2023年，中国整体钢铁出口较2013年增长了3696万吨，增幅高达65%。其中对一带一路国家钢材出口增长2917万吨（增速74%），贡献了总体增量的79%。分国家来看，2023年中国对越南的钢材出口较十年前增长137%，对阿联酋增长225%，对沙特增长166%。

　　2025年的数据进一步显示，东南亚及东亚等传统市场因贸易保护措施升级导致中国钢铁出口增速下降（截止10月，中国对东南亚、东亚钢铁出口增速分别下滑18、19个百分点至11%、-7%），而非洲、西亚、中南美洲等新兴市场则贡献了中国钢铁出口增量的绝大部分，2025年1-10月，中国钢铁出口增长了1329万吨，同比维持13.8%的高增速，出口增量中，以上三地合计贡献65%；其中非洲贡献率（35%）领先世界其他大区，中南美地区15%，西亚地区14%。

　　钢铁产业在一带一路倡议中的核心战略意义，在于通过主动开发和满足沿线国家的用钢需求，为中国的过剩产能开辟出口通道，从而应对国内需求增长见顶的挑战。根据中国钢铁工业协会数据，2024年中国粗钢产能超过11亿吨，而国内表观消费量仅约8.9亿吨，产能利用率长期低于85%的合理水平。因此，拓展海外市场、尤其是基建需求旺盛的“一带一路”国家，成为缓解国内供需矛盾的必要出路。

　　在实践中，围绕钢铁形成的国际合作，构建了一个以中国制造和中国建设为中心的出口互联互通生态。

　　这一战略意图清晰地体现在“上游资源开发 - 下游基建拉动 - 中游产品出口”的正向循环中：

　　：中国资本与技术参与沿线国家的铁矿资源开发（如几内亚西芒杜铁矿），旨在保障原料供应，提升对铁矿原料的主动权，服务于国内及全球生产体系。

　　：通过提供资金、技术和工程总承包服务，帮助一带一路国家建设其急需的铁路、港口、电站等大型基础设施项目。此举能

　　下游基建项目的落地，为中国的钢材产品（从钢坯到各类成品材）创造了稳定的出口需求。

　　只有在特定条件下（如目标市场关税壁垒过高，或当地有廉价的能源优势），中游的冶炼合作（如马来西亚关丹产业园）才会作为规避贸易风险、维持市场存在的

　　因此，一带一路框架下钢铁合作的本质，是构建一个以中国资金、中国装备和中国标准驱动下游基建，从而主动拉动中国钢材出口的闭环系统，并且有效地承接和消化了国内的过剩产能。不过，将冶炼等产业链中游环节设置在海外，实质上是为规避贸易壁垒或利用特定资源（如能源）而采取的被动策略，这在一定程度上导致了工业价值的海外留存。

　　2018年中美贸易摩擦爆发，成为中国钢铁出口战略转折的关键时间节点。以全球最大进口国美国以及最大出口国中国为首的贸易冲突，带动了全球供应链重构，在此背景下，一带一路政策成为中国应对全球供应链重构的重要响应。

　　· 贸易成本冲击：2018年以来美国对华钢铁产品加征25%关税，欧盟跟进反倾销措施，传统市场准入受限；

　　·物流成本上升：海运保险费用因贸易不确定性叠加地缘因素快速上涨，2024年亚洲至美西航线%；

　　·一带一路的缓冲作用：中国通过第三方市场合作、产业链区域化布局，规避直接贸易冲突，成中国出口关键策略。

　　与此同时，欧美市场自身发生结构性变化。欧美国家粗钢消费呈现下行趋势，本地制造业逐步退出，导致进口依赖度不断增加。在此背景下，中国低价钢铁产品凭借价格竞争优势快速进入欧美市场，2025年中国热轧板卷出口价格（FOB）为440美元/吨，比欧盟市场价格低130美元/吨，比美国市场价格低425美元/吨。这种显著价差使中国钢铁产品对欧美本土产业造成冲击，进而促使欧美各国加大对华钢铁产品的贸易保护措施。

　　面对传统市场的高壁垒，一带一路国家发挥了关键的缓冲带作用。中国通过第三方市场合作、产业链区域化布局等策略，有效规避直接贸易冲突。据数据统计，2018年中美贸易摩擦开启后，中国对一带一路国家钢铁出口占比从2018年的73%增至顶点76%，此后虽边际回落，但始终保持七成以上占比，2025年前三季度占比达71%。这种出口方向的战略转向，使中国钢铁行业在日益严峻的国际贸易环境中保持了出口规模的相对稳定。

　　2018年作为转折点，标志着中国钢铁出口战略系统性调整的开始。此后，一系列区域贸易协定的推进和实施，特别是2022年RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）的正式生效，为中国的钢铁出口结构重构提供了制度保障。RCEP成员国间钢铁产品关税逐步降至零，原产地累积规则促进了区域内贸易流通的上升。2022年，中国对RCEP其他14个成员国出口总额（美元计）增长13.5%，显著高于当年中国出口总体增速5.6%；2025年前三季度，中国对RCEP其他成员国出口额增长10%，对整体出口增速（6%）仍有一定拉动作用。

　　抢出口现象在2025年贯穿始终，进一步印证了政策预期对钢铁出口的驱动作用。从特朗普参选美国总统开始，中国钢材出口企业就开始应对未来关税危机提前集中出口。2月4日芬太尼关税实施，初始税率增加10%，并于2025年3月4日上调至20%。随后各国贸易摩擦频繁，日益上调的关税壁垒和日益激化的贸易摩擦，提前消化了部分出口需求。这种集中出口现象既反映了企业对贸易政策变化的敏感应对，也体现了一带一路市场在中国钢铁出口战略中的稳定性作用。

　　一带一路沿线国家的需求特征也与中国钢铁产品结构高度匹配。与欧美市场不同，一带一路新兴市场主要集中在基础设施和基础工业建设领域，对建筑用钢、长材等产品需求旺盛。2025年1-10月，中国棒线%，反映出国际建筑与结构用钢的韧性仍存。

　　与此同时，由于东南亚地区（泰国、菲律宾等）制造业仍相对落后，中国制造业用钢依托价格以及技术优势在此畅销，构成中国钢铁出口基本盘；中东地区（沙特、阿拉伯等）钢材需求后劲十足，2025年1-10月沙特进口中国钢材同比增长19%，阿联酋增7%，保持高速增长；非洲地区大规模基建以及能源项目同样成为中国钢材需求新的增长点。

　　一带一路国家在中国钢铁出口战略中扮演着政治缓冲区的角色，有效规避了中美贸易摩擦带来的直接冲击。这种缓冲作用主要通过税率优势机制实现。

　　显著的税率差异令一带一路市场成中国钢铁出口的税率洼地，有效降低了贸易成本。

　　一带一路沿线国家的基础设施建设需求为中国消化过剩钢铁产能提供了有效出口。据Mysteel数据统计，中国粗钢表观消费量在2020年达到10.4亿吨峰值后震荡回落，2024年降至8.9亿吨。与此同时，钢铁出口占总产量比例从2020年的1.4%上升至2025年1-10月的12.7%，出口依赖度显著提升。其中，对一带一路国家出口占钢铁总出口比例在2017年起保持70%以上，2025年前三季度的71%，明确显示一带一路市场已成为承接中国过剩钢铁产能的主要区域。

　　中国钢铁出口的价格竞争力是开拓一带一路新兴市场的关键因素。2025年1-10月中国钢材出口均价为 696美元/吨，较 2024 年均值（755 美元/吨）下降 59 美元/吨，创 2017 年以来新低。钢材出口“以价换量”特征持续深化，进一步强化了中国出口的价格竞争力。

　　2025年，主要出口市场与中国市场价差稳定在50美元/吨以上，处于2024年以来的高位。这种价格优势在一带一路沿线地区尤为明显，以热卷为例，2025年中国出口FOB年均价477.5美元/吨，与东南亚市场热卷年均价差从2024年的26.1美元/吨扩大到40.6美元/吨。价格优势的扩大使中国钢铁产品在一带一路市场拥有更强的竞争力。

　　然而，纯粹依赖价格优势的出口模式已显现出局限性。2025年中国钢材出口均价为696美元/吨，较2024年均值（755美元/吨）下降60美元/吨，创2017年以来新低。同时，出口利润被快速侵蚀，据模型测算，截至2025年12月初，中国热卷出口利润已转为亏损124元/吨，较年初急剧收缩159元/吨，处于近四年半低位。这种以价换量的模式难以持续，迫切需要中国钢铁出口实现从价格竞争向价值竞争的战略转型。

　　在中美科技脱钩背景下，一带一路国家为构建中国+1供应链体系提供了战略空间。这种产业链补全主要通过产能合作与标准输出两种路径实现。产能合作方面，越南承接中国建材、家电制造环节；沙特与中国合作建设绿色钢铁基地，利用其廉价能源；马来西亚成为电子设备、汽车零部件制造枢纽。这些案例表明，中国钢铁产业正通过一带一路布局，实现从单纯产品出口向产业链关键环节区域化配置的升级。

　　标准输出是产业链升级的高级形态。中国资环集团、中国路桥、新兴铸管三大央企携手打造的跨国再生钢铁原料供应链，首次打通了来自赤道几内亚的再生钢铁原料经埃及至中国的循环通道。这一合作不仅开创了中国、赤道几内亚、埃及在资源循环领域的三边合作先河，更通过国际标准输出为全球绿色一带一路建设提供了可复制的中国方案。此外，越南河静钢铁项目带动4000立方米级大型高炉技术、标准和装备整体成套出口，实现了中国特大型高炉核心技术、标准、装备和项目管理的首次整体输出。

　　东南亚主要经济体依托其人口红利与基础设施建设投资，为钢铁需求提供了稳固的基本盘。然而，全球贸易格局变化及内部经济结构调整正导致区域经济增长动能有所减弱。

　　菲律宾作为东盟经济区新兴经济体，正处于经济快速发展期，根据世界银行数据，近年菲律宾GDP呈现稳健增长趋势，2024年实际GDP增长5.7%，并且再次刷新历史高点，达到4547亿美元。这种增长主要得益于政府持续的基础设施建设投入和活跃的私人消费。2017年起，菲律宾的大建特建计划持续推动固定资产投资增速保持在较高水平，成为拉动经济增长的重要引擎。

　　印尼作为东南亚最大经济体，凭借其人口规模（超过2.7亿）和丰富的自然资源，经济保持稳定增长。根据世界银行数据，2024年印尼实际GDP同比增长5.03%。印尼银行预测，尽管面临地缘政治和全球市场波动的挑战，2025年GDP仍将增长4.8%-5.6%。尤其值得注意的是，印尼的制造业PMI持续处于扩张区间，反映出工业活动的韧性。

　　这种增长态势得益于佐科政府任期内推动的一系列结构性改革和基础设施投资，特别是新首都建设计划带来的投资热潮。根据印尼新首都管理局数据，截至2025年4月，已有42家公司在印尼新首都实现投资，总额近40亿美元。

　　泰国GDP增速在东南亚主要经济体中相对平缓，但仍保持增长态势。世界钢铁协会的调研指出，泰国的钢铁产能利用率始终不高，2024年本地钢铁产能利用率仅29%。泰国投资促进委员会在2025年1月公布的最新版投资促进指导目录中，取消了长材和扁钢产品新建项目的申请资格，只允许在产项目依据智慧型可持续工业标准申请投资优惠，这一政策调整进一步抑制了钢铁产能扩张的动力。不过，泰国人均粗钢消费绝对值仍处于较低水平，有较高的增长潜力，且汽车行业作为重点发展的五大工业部门之一，在未来可能成为用钢需求的新增长点。

　　·印尼：新首都建设（总投资约320亿美元）是迄今为止区域內规模最大的基建项目，将持续产生对长材和建筑用钢的巨额需求。

　　·菲律宾：大建特建计划下的75个旗舰项目，涵盖了交通、民生等多个领域，构成了该国钢铁消费的稳定基本盘。

　　·马来西亚：东海岸铁路项目（全长665公里）等重大工程对钢材，特别是线材和螺纹钢形成了持续需求。

　　东南亚地区的钢材进口结构正在发生显著变化，并且对中国钢材的依存度维持高位。

　　该地区正从进口成品板材转向更多进口钢坯等半成品。这一趋势表明当地钢铁加工能力正在提升，旨在发展本土的钢铁深加工产业。中国海关数据显示，2025年1-10月，中国向东南亚地区出口的钢材数量达2800万吨，同比下降0.27%，但钢坯出口量达484.4万吨，同比激增227%，东南亚是2025年钢坯出口主要目的地之一。

　　中国是东南亚地区最重要的钢材供应国。据中国海关数据，2025年1-10月，中国累计向全球出口钢铁1.1亿吨，其中对东南亚地区的出口量高达3284万吨，占比30%，维持中国钢材出口规模的最大目的地。具体而言，2025年1-10月，中国对越南的钢铁出口量同比减量282.6万吨，降幅达26%。但对泰国、菲律宾、印尼钢材出口同比均呈现增长，合计增量达111.6万吨。

　　中国对该三国的钢坯出口量累计同比合计增加了266.7万吨，弥补了中国最大钢材出口目的地的出口下滑；这体现了东南亚需求的韧性。同时，中国钢铁在该三国的进口份额也连续4年上升，2025年1-10月，中国对东盟的钢材进出口量同比增长9%，进一步印证了双方贸易联系的紧密性。

　　全球钢铁贸易环境面临不确定性。2025年，美国全面加征进口关税推动海外贸易保护措施激增，东南亚国家发起的贸易救济调查对特定品种的钢材贸易流产生了影响。例如，中国商务部也已决定自2025年7月1日起，对原产于欧盟、韩国和印度尼西亚等地的进口不锈钢钢坯继续征收反倾销税。此类措施会影响全球及区域内的钢材贸易格局。

　　沙特阿拉伯作为海湾地区最大经济体，近年来GDP呈现稳健增长态势，根据不变价GDP数据，近年来沙特阿拉伯基本维持在7000万亿美元以上规模，2024年增速明显扩张，年增速达到13.33%，处于8796万亿美元的峰值，经济总量为大规模基建提供基础。而其中非石油产业贡献持续提升，2025 年 GDP 预计保持 3.6%-3.9% 的增速，基建投资具备长期动力。

　　其经济发展受油价波动影响，作为全球主要石油出口国，油价波动对财政收入存在间接影响。以2020年为例，疫情引发油价，GDP 同比收缩 3.58%至 6924万亿美元，而 2022 年油价回升推动 GDP 增至 7820万亿美元，为降低国家对石油经济的单一依赖，提高非石油收入占财政总收入比重，沙特也在2016 年 4 月正式推出“2030 愿景”。

　　阿联酋经济增长韧性突出，2024年 GDP 达4624亿美元，较 2020 年的 3495 亿美元实现大幅反弹，增长率超 20%。依托迪拜贸易优势与阿布扎比能源产业支撑，经济结构更趋多元，为 “工业 4.0 战略” 下的基建升级提供了稳定的经济环境。

　　阿联酋同样受益于油气资源收入，但经济多元化程度更高，迪拜的金融、贸易、旅游业与阿布扎比的新能源产业有效对冲了油价波动风险，保障了基建项目的持续投入。

　　虽未披露最新核心数据，但结合建筑业活跃度推测，其制造业 PMI 持续处于扩张区间。阿联酋工业转型（如高端制造业、新能源）与基建项目形成协同，推动相关制造业需求增长，间接支撑 PMI 保持高位。

　　“2030 愿景” 是用钢需求的核心引擎，计划投资超 1.5 万亿美元用于基础设施建设，涵盖四大重点领域：1、 超级城市项目：NEOM 新城投资 5000 亿美元，需大量钢结构用于建筑、桥梁及能源设施；2、 住宅与交通网络：规划建设 150 万套住房、利雅得至吉达高铁等，仅利雅得就需新增 55.5 万套住宅以支撑人口从 700 万增至 1700 万的目标；3、能源转型项目：可再生能源基地、油气炼化设施建设，拉动管线钢、耐蚀钢等特种钢材需求；4、公共设施：体育场馆、港口机场扩建等，2025 年相关项目用钢需求预计增长 7%-8%。

　　“工业 4.0 战略” 驱动下，阿联酋投入数百亿美元推进重点项目：1、交通枢纽升级：迪拜马克图姆国际机场 350 亿美元扩建、地铁延伸线，需大量螺纹钢用于桥梁与站台建设；2、 文旅与房地产：阿布扎比亚斯岛迪士尼主题公园、迪拜高端住宅项目，拉动螺纹钢、线、 工业与能源设施：阿布扎比炼化项目、Masdar 绿氢钢铁试点项目，推动工业用钢（冷轧卷板、不锈钢管）需求。

　　从中国对沙特阿拉伯的钢材月度出口数据来看，近年出口规模呈显著扩张态势：2022 年出口量多在 10-26 万吨区间波动，2023 年逐步提升至 20-35 万吨左右，2024 年增长提速（10 月甚至突破 58 万吨），2025 年延续高量级输出，前 10 个月多数月份维持在 39-65 万吨区间（9 月达 65 万余吨）。整体而言，我国对沙特的钢材出口量逐年攀升，已形成稳定且规模持续扩大的供应格局。

　　从我国对沙特阿拉伯的钢材间接出口量数据来看，2023-2025 年呈现明显的增长趋势：2023 年间接出口量多在 9.6-18.8 万吨区间波动，2024 年整体提升至 16.2-33.8 万吨，2025 年前 10 个月进一步扩容，多数月份维持在 25.2-36.3 万吨区间，各月数据较前两年同期均有显著增长。整体而言，我国对沙特的钢材间接出口规模逐年扩大，增长态势较为突出。

　　从中国对阿联酋的钢材月度出口数据来看，2022-2025 年的出口规模呈现明显的增长趋势：2022 年全年出口量多在 20 万吨以下，2023 年逐步攀升至 30-40 万吨区间，2024 年则多次突破 50 万吨（11 月更是达到 65 万余吨），2025 年延续了高出口态势，前 10 个月多数月份维持在 40-50 万吨以上，3 月甚至超过 55 万吨。整体而言，我国对阿联酋的钢材出口量逐年扩容，近年已形成稳定的高量级供应格局。

　　从我国对阿联酋钢材间接出口量的变化来看，2023-2025 年呈现持续增长的趋势：2023 年间接出口量多在 13.8-26.9 万吨区间波动，2024 年整体提升至 21.2-38.9 万吨，2025 年前 10 个月则进一步扩容，多数月份维持在 29.9-44.0 万吨区间，各月数据较前两年同期均有明显增长。整体而言，我国对阿联酋的钢材间接出口规模逐年扩大，增长势头较为稳健。

　　尼日利亚是非洲最大经济体，根据尼日利亚国家统计局最新数据显示，2025年第二季度，国内生产总值（GDP）实际同比增长了4.23%。这一增长率高于2024年第二季度的3.48%，创四年新高。其中第二季度制造业的实际GDP同比增长率为1.60%，高于2024年同期，建筑行业的实际增长率同比为5.27%，比上一年高出1.07个百分点，整体经济呈现稳健复苏态势。

　　从产业驱动因素来看，2025 年上半年的经济增长呈现多元化特征。石油部门表现尤为突出，第二季度实际增长率高达 20.46%，较 2024 年同期的10.08%，实现翻倍增长。

　　这一反弹主要得益于尼日尔三角洲地区安全局势改善，以及政府对石油基础设施的重点投资。其中7 月份原油产量达到 171 万桶/日，同比增长近 10%，接近 2025 年预算目标 206 万桶/日。

　　非石油部门同样展现出稳健增长动力。第二季度非石油部门实际增长 3.64%，高于 2024 年同期的 3.26%。其他服务业的实际GDP比去年同期高出3.57个百分点，比2025年第一季度高出3.13个百分点。

　　预计2025 年经济增长前景谨慎乐观，根据多家金融机构预测，尼日利亚GDP 增长预期均有所上调，主要基于非石油和石油部门的双重改善。

　　根据尼日利亚人口统计数据显示，1960 年独立初期，城镇化率仅为 15.3%，经济以农业为主导，人口集中于农村。2010 年后进入加速期，2020 年突破 50% 临界点，2025 年达 54.9%，较 2020 年的50.05% 提升 4.8 个百分点，年均增长 0.96 个百分点，增速高于撒哈拉以南非洲平均水平。这一数据意味着尼日利亚已进入 “城镇化中期阶段”，城市人口规模突破 1.1 亿，成为非洲城市人口最多的国家。

　　城镇化呈现 “单极集中” 特征，拉各斯都市圈人口达1538.8 万，占全国城市人口的 12%，是非洲第一大城市；卡诺、伊巴丹、阿布贾等次级城市人口分别为491万、365万、269万，合计占城市人口的 9%，中小城市发展滞后，呈现 “大城市过度拥挤、中小城市支撑不足” 的格局。其中服务业和制造业的集中化布局是大型城镇人口集中的核心动力。

　　外国直接投资方面，2025年第一季度尼日利亚的外国直接投资（FDI）增加了250亿美元，自1990年至2025年平均为781.29亿美元，2012年第四季度达到历史最高点3084.90亿美元，2022年第四季度达到历史最低点-558.45亿美元，而根据近期数据显示，尼日利亚FDI数据回暖趋势明确。

　　埃及作为中东与北非地区第三大经济体，2023 年 GDP 达 4709亿美元，同比增长 2.9%，增速较疫情前（2019 年 5.6%）显著放缓。同时2024年不变价GDP增速达2.4%，创近10年增速最低水平，地缘冲突引发的外汇收入锐减、高通胀与高利率的抑制效应、债务压力对投资的挤压三大核心矛盾叠加，再叠加产业结构脆弱、资源约束等长期问题，最终导致经济增长动力全面减弱。

　　根据埃及央行数据，2025 年埃及 GDP 预计实现显著反弹，全年实际增速预计达 4.4%-4.5%，外汇短缺缓解、通胀回落、政策宽松、支柱产业修复成为恢复主要原因。但复苏基础仍较脆弱，债务偿还压力与地缘风险仍是关键制约。

　　埃及中央银行发布数据显示，2025年6月该国外债总额达到1612.3亿美元，高于2025年3月的1566.9亿美元，增加了45.4亿美元，从趋势上看自2024年6月份以来连续增长。其中，长期外债总额为1303.2亿美元，而短期外债为309.1亿美元。另外红海航运安全风险尚未完全消除，若胡塞武装袭击重启，可能再次冲击运河收入与旅游业，中东地区冲突升级可能影响能源价格与外资信心。

　　根据埃及投资和自由区总局数据，2025年上半年埃及吸收净外资90亿美元，主要来自沙特、阿联酋和卡塔尔，较 2024 年的 97 亿美元（修正后剔除一次性协议口径）增长 85%-106%，连续两年成为非洲第一大投资目的地。

　　目前尼日利亚仍处于基础设施供需失衡状态，根据前文所提到的人口快速发展速度，大型城市基础设施建设整体滞后于人口增长速度，城市的快速扩张带来了种种挑战，导致人口过多、住房不足以及严重的交通拥堵。城市公交网络的扩张成为改变当前局面的决定因素，提供了可以替代公路运输的更快速、更可靠的交通方案。作为首个扩建项目，蓝线月开通，该条线路从奥霍镇的奥可可麦伊可一直延伸到拉各斯码头，全长27公里。

　　根据公开数据统计，尼日利亚后续铁路建设仍在进程中，以下是核心铁路建设内容。其中尼日利亚的拉各斯轻轨蓝线二期、卡诺 - 卡杜纳铁路这两个在建项目均属于 “一带一路” 相关铁路建设项目。除高速铁路项目引入亚洲多元投资外，多个核心项目均由中国企业承建并提供融资支持，技术标准、施工设备与运营管理均借鉴中国经验，预计 2025-2030 年将是尼日利亚铁路建设高峰期。

　　埃及核心用钢项目集中于制造业升级、基础设施建设、新能源产业园三大领域，其中中资主导项目占比超 60%，成为用钢需求的核心支撑，由于埃及本地钢铁产能仍有限，部分项目需依赖进口补充。其中新行政首都轻轨延长线、新峰（埃及）装备及钢铁制造中心、新兴铸管埃及 25 万吨铸管项目、苏伊士运河经济区铝箔厂，均属于中埃 “一带一路” 产能合作重点项目清单内容。

　　整体来看，非洲的核心用钢新增量集中于区域基建、制造业配套、绿色能源设施以及民生工程。肯尼亚-乌干达-卢旺达跨境铁路、尼日利亚-尼日尔铁路延伸段等项目以及港口与物流枢纽升级，仍将主要采购中国高强度钢轨、桥梁用钢。而工业园与产业链延伸方面，埃及中埃・泰达苏伊士经贸合作区、埃塞俄比亚东方工业园等20余个中资合作区启动二期扩建，标准厂房、仓库、生产设备基座需大量钢结构与建筑用钢。此外还有风电项目以及保障性住房需求。

　　从中国对尼日利亚的钢材直接出口数据来看，近年出口规模波动中呈扩张态势：2022 年出口量在5万-15.8 万吨区间波动，2023 年多数月份维持在 5.6万-10.9 万吨，2024 年增长明显（10月突破18.5万吨），2025 年则进一步放量，前 10 个月多数月份保持在14万- 20.4万吨区间（3月达20.4万余吨）。整体而言，我国对尼日利亚的钢材直接出口体量逐步提升。

　　从尼日利亚间接出口量数据及趋势特征来看，2023-2025 年呈现显著的规模扩容与增长动能升级特征，2023 年低位波动期该年度间接出口量处于相对低位的波动区间，月度规模集中在 4.9 万-12.6 万吨，均值约 10.2 万吨，全年未出现明显的趋势性增长，仅呈现季节性小幅波动特征。2024 年较 2023 年实现系统性抬升，区间上移至8.9万-17.2 万吨。

　　2025 年高增扩容期前 10 个月间接出口量进入高量级运行区间，月度规模集中在 15.9 万 - 22.5 万吨，均值进一步升至 18.5 万吨，较 2023 年、2024 年同期分别增长 81.4%、52.9%；其中 10 月规模达 22.5 万吨，较 2023 年、2024 年同期分别增长 99.1%、48.0%，呈现 “月度规模跳涨、同比增幅扩大” 的高景气特征。

　　埃及直接出口形成常态供应的阶段升级。中国对埃及的钢材出口在 2022-2025 年呈现阶梯式扩容的态势，2022 年以 2.8 万 - 13.1 万吨的低位波动为主，2023 年出口中枢抬升至 2.5 万 - 16.5 万吨、均值同比增超 7 成，2024 年进一步跃升至 5.2 万 - 17.3 万吨的高维区间，2025 年前 10 个月则进入 6.0 万 - 18.3 万吨的高景气运行阶段，不仅月度规模持续高于前期，9 月 18.3 万吨的单月数据更刷新近年峰值。

　　埃及月度间接出口规模持续高于前期。从我国对埃及钢材间接出口的量来看，2023-2025 年呈现出明显的增长趋势。2023 年各月出口量多在 5-8 万吨波动，2024 年多数月份维持在 7-9 万吨区间，而 2025 年各月出口量进一步攀升，10 月更是达到 11.6 万吨。

　　2025 年出口量同比增长，尤其是下半年后增长势头更突出，反映出我国对埃及的钢材间接出口规模在持续扩大。

　　非洲钢铁总产量严重不足，难以匹配经济发展需求，阿尔及利亚、埃及和尼日利亚就已是非洲前三大钢材进口国。埃及因本土小型钢厂环保整治导致供应减少，进一步加大了钢材进口依赖，尼日利亚则因钢轨等基建用钢短缺，长期依赖进口填补缺口。非洲钢材进口来源地涵盖亚洲、欧洲、中东等多个地区，且不同区域侧重不同。亚洲方面，中国是重要供应国，政策层面，2025 年南非代表南部非洲关税同盟，对特定进口钢扁轧制品征收 52.34% 的临时保障措施税，期限 200 天，以此保护本土钢铁产业，阿尔及利亚预计也会通过调整关税政策影响钢材进口决策，另外还需考虑汇率波动对于进出口的影响。

　　2024 年 不变价GDP 总量约 2296 亿美元，人均 GDP 6711美元，属于拉美中等收入经济体。2025 年经济呈现 “政策目标与实际增速背离” 特征，秘鲁政府预测 GDP 增长 4%，但世界银行与 IMF 均下调至 2.8%-2.9%，反映出政治动荡与外部风险对复苏的压制，目前秘鲁已成为拉丁美洲增长最快的经济体之一。

　　秘鲁经济以资源出口为核心、初级产品主导。矿业是秘鲁经济的支柱性产业，据秘鲁外贸旅游部最新报告，截至2025年6月，采矿业占秘鲁出口总额的63.7%，主要矿产品为铜、金、锌、浓缩银，占矿产品出口总额的89.6%。制造业仅占 15% ，以资源加工为主，政府正推动使其成为增长点。另外秘鲁的钢材加工能力有限，依赖进口成品钢与钢坯。

　　巴西是南美第一大经济体，GDP 总量长期位居全球前十。从近年数据来看，巴西经济受疫情、国际大宗商品价格波动等因素影响呈现明显波动：2020 年受疫情冲击，GDP 降至 1.76 万亿美元，2021-2023 年逐步复苏，2023 年 GDP 达到1.95万亿美元，恢复至疫情前水平并实现稳步增长。2024年GDP实现快速增长，并达到2.02亿美元的水平。经济增长动力呈现 “内外双驱动” 特征，内部依赖消费和投资拉动，外部受益于农产品、矿产等大宗商品出口红利。

　　根据巴西地理统计局发布的 2024 年 GDP 数据（总量 11.7 万亿雷亚尔，约合 2.02 万亿美元），各产业占比及关键指标如下。

　　其中巴西经济第一大支柱为消费，涵盖贸易、信息通信、金融、旅游等细分领域。2024 年服务业增长 3.7%，其中信息与通信产业增速高达 6.2%，贸易和其他服务业增速分别为 3.8% 和 5.3%，成为拉动 GDP 增长的首要动力。

　　制造业是经济增长的核心引擎，2024 年增长 3.8%，带动工业整体增长 3.3%，其中汽车、电子设备、食品制造业成为主要增长点，同时航空工业、钢铁工业等为代表的资本密集型产业，构成巴西工业体系的核心骨架。

　　目前核心项目有安塔米纳铜矿寿命延长项目以及中融新大邦沟铁矿开发项目，均为中资主导，所需核心用钢为矿山开采设备用合金钢、港口装卸设备钢结构、尾矿输送用高压管道，根据中融新大项目环评报告、秘鲁矿业部项目批复文件，2025 年三季度完成港口钢结构安装，2026 年一季度启动矿山设备用钢交付。

　　目前核心项目有瓦努科 - 拉乌尼翁 - 瓦杨柯公路改善项目，利马市 2.1 万套保障性住房项目，卡亚俄港集装箱码头扩建项目，均以中资主导，将带动建筑类钢材需求。

　　边境协同钢厂项目即玻利维亚 Mutun 钢厂作为中资全额主导的钢铁项目，是 2025 年中资在南美钢铁领域的关键落地项目，由中国进出口银行提供融资支持，中钢工程技术负责首年运营管理。

　　未来潜在用钢项目可能包含，巴西为南美最大汽车生产基地，2025 年后新能源汽车产业加速扩张，中资可依托与巴西车企的合作（如比亚迪、长城等中资车企在巴设厂），参与汽车用钢配套项目，提供冷轧钢、高强度钢等高端产品，契合安赛乐米塔尔等企业的高端钢升级方向。以及基建用钢合作，巴西东北部基建升级（道路、港口、住房）及亚马逊区域可持续发展项目，存在大量用钢需求，中资可通过 EPC 总承包模式（如中国铁建在巴传统优势领域），带动国产钢材出口或与本地钢厂合作供应。

　　从 2022-2025 年中国对秘鲁钢材月度出口数据及趋势图可以看到，这四年间出口量呈现明显的波动式增长特征：2022-2024 年整体规模稳步抬升，2024 年多数月份出口量已突破 15 万吨，2025 年延续高景气，前 10 个月中 6 个月出口量超 19 万吨，6 月更是创下 23.8 万吨的阶段性峰值，仅 10 月因短期因素回落至 13 万吨。

　　对比历年走势，2025 年出口曲线显著高于前三年，既体现出秘鲁基建、矿业项目对中国钢材的需求韧性，也反映出中秘贸易便利化（如自贸协定关税减免）对出口的拉动作用，中国已成为秘鲁钢材进口的核心供应国之一。

　　从产量与消费量的核心数据来看，巴西钢材总量完全能够实现自给，且存在出口冗余，2024 年巴西粗钢产量达 3374 万吨，同比增长 5.3%，同期钢材表观消费量为 2590 万吨，同比增长 8.3%，产量较消费量高出 784 万吨，2025年1-10月巴西粗钢产量为2799万吨，产量同比小幅下滑，同时预计表观消费2600万吨，仍有728万吨过剩量，以下为巴西粗钢供需缺口数据。

　　2024年我国出口巴西钢材呈现快速增长趋势，出口量同比增长35%，但今年以来巴西针对我国钢材反倾销时有发生，2025 年 1-10 月下降1.98%，巴西进口来源以区域内贸易和发达国家为主，中国并非主要供应国。

　　巴西本土钢厂以生产建筑用钢（螺纹钢、线材）等中低端产品为主，本土钢厂（如 CSN）虽在 2024 年钢材产量同比增长 12.1%，但产品结构仍以板坯、螺纹钢等基础品类为主，高端生产线投入不足，高端制造领域用钢存在显著供给缺口，需通过进口弥补，例如汽车产业所需的冷轧钢、高强度钢，家电行业的精密钢材等高端产品，2024 年相关品类进口增速超 30%，成为拉动钢铁进口增长的核心动力。

　　巴西钢材间接出口量在 2023-2025 年呈现 “稳中有升、量级上移” 的运行特征：2023 年处于 9.0 万 - 27.0 万吨的波动区间，月度均值约 17.5 万吨，2024 年出口规模进一步扩容，区间抬升至 19.2 万 - 37.1 万吨，均值升至 24.7 万吨，同比 2023 年增长 41.1%，其中 8 月 37.1 万吨创该年度峰值，2025 年前 10 个月则维持在 17.9 万 - 26.6 万吨的高量级区间，均值达 24.1 万吨，较 2023 年同期增长 37.7%，虽 8 月数据略低于 2024 年峰值，但整体已形成显著高于 2023 年的常态化供应格局。

　　随着一带一路倡议进入第二个黄金十年，中国钢铁出口正处于从规模扩张向结构优化转型的关键阶段。基于对区域需求格局的深度分析，未来十年整体发展速度可能低于第一个十年的高速增长期，但发展质量将显著提升，形成增速放缓、结构优化的新常态：

　　开启第二个“黄金十年”后，“一带一路”沿线钢铁需求格局将进一步分化，形成以金砖国家为核心驱动力的三大梯队。

　　·第一梯队（高增长引领区）以金砖成员国及非洲伙伴国为主体，包括沙特、阿联酋、埃及、尼日利亚等国。这些国家依托“金砖国家合作框架”下的基建协同与资源互补优势，推动钢铁需求持续放量。同时超级项目，如沙特“2030愿景”计划投资超1.5万亿美元建设新城、交通网络与能源设施，尼日利亚铁路建设高峰期也为建筑用钢提供稳定需求。世界银行预测，2026年中东及北非地区GDP增速将达3.8%，撒哈拉以南非洲为4.0%，为钢铁消费提供强劲基本面。

　　· 第二梯队（稳健企稳区）以东南亚国家为主，如印尼、菲律宾、泰国。该区域需求基本盘稳固，但受本土钢铁产能提升与贸易保护措施升级影响，增长动能边际减弱。东南亚钢铁协会数据显示，东盟六国高炉-转炉钢产能占比将从2011年的5%提升至2026年的57%，本土化供应能力增强。2026年该地区钢铁进口量预计同比增3%-5%，增速较2024-2025年放缓。

　　· 第三梯队（低速调整区）涵盖欧洲及部分拉美国家，巴西等地受工业萎缩与能源转型成本拖累，叠加地缘用钢需求持续承压，粗钢表观消费量预计延续负增长。

　　尽管新兴市场增长强劲，但其经济总量相对有限，难以完全覆盖东南亚、欧洲等更大经济体的需求萎缩。同时，第二个十年发展也在面临一系列挑战：

　　沿线国家众多处于政治经济转型期，政局变动可能导致政策连续性受损，甚至出现国有化或项目搁置的风险。例如，2011年缅甸政局突变后，中国公司投入巨资的密松水电站项目（一期投入36亿美元）被无限期搁置，造成了巨大损失。此外，“一带一路”沿线地区往往是地缘政治冲突的热点，大国博弈增加了投资的不确定性。

　　部分沿线国家存在主权违约记录，即使有政府担保，也可能面临违约风险，威胁中国企业的海外投资安全。尤其是在疫情期间，2020年，巴基斯坦曾因经济负增长（-0.4%）紧急要求重组数十亿美元中国贷款。

　　在基础设施投资领域，中国不仅面临其他主权基金的竞争，也需应对地缘政治联盟压力下的合作变数。例如，2015年日本提出的“高质量基础设施伙伴计划”便构成了直接竞争。更值得关注的是，部分国家出于地缘政治考量与国内经济评估，选择调整参与“一带一路”合作的方式。继澳大利亚于2021年以“不符合外交政策”为由终止维多利亚州的相关协议后，意大利在2023年做出了不再续签“一带一路”合作备忘录的决定，成为首个退出该倡议的七国集团（G7）国家。

　　大量投资集中于基础设施领域，这类项目通常具有建设周期长、资金需求大、流动性差、投资回收期长的特点，导致其自身投资回报率较低。如何在保证经济可持续性的同时平衡政治外交收益，是一个持续的挑战。

　　中国金融机构在“一带一路”项目中常作为主要出资方，承担了大部分的融资压力和风险。例如，俄罗斯Yamal液化气公司项目，中国进出口银行和国家开发银行联合提供了高达120亿美元的贷款，占该项目贷款总额的74%。这种过度集中的融资模式对中国自身构成风险。

　　由于基础设施投资回报率低且海外投资安全存在不确定性，私人部门的投资意愿不高，使得中国政府部门不得不成为主要的出资者，加剧了政府的融资负担。

　　部分“重债穷国”因主权评级低、贷款成本高，传统主权融资模式难以为继，对新型融资模式的可持续性提出了更高要求。根据穆迪评级数据，2013年以来，37%的中国对一带一路投资流向评级为Ba1或以下的国家（剔除新加坡后升至54%）；40%流向非投资级别成员国。

　　波士顿大学数据显示，2013-2020年中国政策性银行向一带一路国家能源基建贷款891.97亿美元，占其全部对外能源融资的89%，其中巴基斯坦（182.6亿美元）、尼日利亚（98.8亿美元）和印度尼西亚（63.3亿美元）为前三大债务国。

　　国际社会，特别是一些中东主权财富基金，在投资选择上越来越注重ESG标准。然而，不同国家和地区在绿色标准认定上存在差异，这给中国企业的项目合规性带来了挑战。

　　中东等地区的投资方对投资机构的ESG表现有较高要求，如果中国VC/PE机构难以达到这些标准，可能在尽职调查环节被否决。

　　许多共建国家缺乏新能源项目的规划、建设与运营能力，同时绿色投融资的巨大缺口也限制了项目的推进。

　　面临地缘、债务、以及环境治理的挑战，在第二个“黄金十年”中，中国“一带一路”倡议在2023年前后经历了显著的转型，尤其是在投资方向上。在此之前，投资主要以大型基础设施项目为主，而之后则向更多元化、高质量和可持续的领域拓展，具体表现在：

　　波士顿大学追踪显示，中国政策性银行海外能源融资从2013年57.9%投向一带一路国家，2015年达96.5%峰值后逐步回落；此外，复旦大学绿色金融与发展中心的数据亦显示，

　　2025年上半年，一带一路投资建设活动创历史半年期新高。除了近 571 亿美元的总投资外，还额外签订了价值 662 亿美元的建设合同。这些拨款和贷款主要集中于能源、矿业、技术和制造业领域，这反映出一带一路项目投资的重心已从早期以交通和互联互通项目为主的传统宏大项目阶段转向绿色、高新技术等新领域。数据亦显示，2025年上半年，交通相关的项目投资占一带一路总投资的比例已从2018 年峰值时的 28%降至 7.2%，创历史新低。而能源、金属和矿业项目的投资在 2025 年头六个月中所占比例分别约为35% 和 20%，并且与能源相关项目相关的资金（420亿美元）达到了自“一带一路”倡议启动以来该领域参与度的最高水平，同比2024 年上半年增长了 100%。能源投资中，有 300 亿美元用于石油和天然气项目，97 亿美元用于可再生能源项目，这两个领域的投资均创历史新高。

　　“一带一路”建设工作领导小组在中国中央人民政府官网2023年末发布的《坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展走深走实的愿景与行动——共建“一带一路”未来十年发展展望》（简称《展望》）中提到，未来十年发展路径中，将推进一带一路“小而美”项目建设。同时，2023年第三届一带一路高峰论坛也提出实施1000个小型民生援助项目。

　　尽管新兴市场需求韧性仍存，但中国钢铁出口总量在2026年将面临贸易壁垒持续升级压力。2024年至2025年共发生60起对华钢铁反倾销调查，创历史新高，中国钢铁出口增速或将持续放缓。2026年中国钢材直接出口量预计维持在1亿吨以上，但同比增速回落至低个位数水平。出口结构将向高端化与间接化转变：一方面，高端板材、特种钢等高附加值产品占比提升，以契合金砖国家制造业升级需求（如沙特绿氢项目所需耐蚀钢）；另一方面，通过钢坯、机械、家电等产业链上下游产品间接出口规避关税。

　　为应对贸易壁垒，中国钢铁行业将加速通过“中国+1”模式向一带一路国家转移产能，推动间接出口规模化。具体路径包括：

　　2025年1-10月中国钢坯出口量达1190万吨，同比增长157%，占钢铁出口增量的55%。2026年这一趋势仍将延续，越南、马来西亚、印尼等转口枢纽继续承接中国钢坯加工后转口欧美。

　　马来西亚关丹产业园联合钢铁项目年产350万吨高端棒线材和H型钢，填补东盟H型钢产能空白；印尼德信钢铁、菲律宾攀华集团等项目在2026年前后投产，将进一步提升区域自给能力。

　　汽车、家电、机械设备等耗钢产品出口占比提升，2026年间接出口钢材量预计占据中国粗钢产量的四分之一以上。这种模式既规避了成品钢关税，又通过技术输出巩固了中国在区域产业链中的核心地位。